界面新闻记者 | 袁颖琪

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随着年报和一季报的披露结束，各大券商陆续更新行业观点。其中，啤酒行业业绩表现略超预期，随着旺季到来，盈利改善有望持续，民生证券、中邮证券和华鑫证券均给予推荐评级。界面VIP将啤酒行业的投资要点总结如下，并附相关个股简述。

【券商核心观点】

1.2022年年报和一季报总结。营收方面，2023年一季度A股啤酒板块营收为194.84亿元，同比增长13.19%。主要因为高端大单品增长亮眼，产品结构升级推动量价齐升，使得营收实现较快增长。成本方面个股表现不一，但整体成本、费用端由于企业降本增效效果显著，啤酒行业整个利润端盈利能力有所提升。今年一季度A股啤酒归母净利润为19.88 亿元，同比增长29.59%，已超疫情前水平。

2.收入增长是主逻辑。展望2023年，消费场景的复苏会是增量因素。例如，疫情企业受到抑制的现饮渠道，如餐饮以及娱乐场所等。旺季即将到来，线下娱乐场所以及夜市都在恢复，现饮渠道的复苏将会是一大看点。另外，西部市场的消费复苏也值得期待。

3.高端化是长期逻辑。2023年预计全年青岛白啤、青岛纯生、SuperX、雪花纯生、喜力、乌苏、1664、风花雪月、U8等各公司代表性大单品销量有望实现双位数增长，高端大单品或将持续放量。

4.现饮渠道如餐饮、娱乐场所等往往是啤酒高端消费的场所，更有助于带动高端啤酒销售和引导啤酒吨价上行。也不排除有提价可能。上述种种共同保驾啤酒行业的盈利持续改善。

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